事件回顾：

乌拉圭国家肉类协会（INAC）最新数据显示，截至3月28日，2026年一季度牛只累计屠宰量52.2万头，较去年同期减少6.2万头，降幅达10.6%。

从周度看，3月22-28日当周屠宰量仅3.7万头，环比降9%，同比降18%，为今年最低周度水平（剔除假期因素）。其中，育肥公牛降幅最大，当周仅屠宰1.75万头，占总量46.9%，同比下降14%；一季度累计育肥公牛屠宰量同比减少1.7万头，降幅13.2%。

母牛屠宰量同比下降9%，青年母牛降6%。值得注意的是，青年母牛屠宰占比从2025年的14%升至15.3%，较2024年的12%提升超3个百分点，反映养殖端可能在调整种群结构。

企业层面，MBRF旗下Tacuarembó厂当周屠宰7615头居首，但Minerva旗下Canelones厂仅周一作业一次即停摆。

小悦观点：

乌拉圭是中国牛肉进口的重要来源国，一季度屠宰量持续收缩，对中国市场的影响值得关注。

第一，短期到货压力不大，但中期成本或抬升。一季度屠宰量降10.6%，直接对应出口货源减少。目前乌拉圭对华出口仍在配额内（前两月3.5万吨，占全年32.4万吨配额的10.8%），但若后续屠宰量继续下滑，出口商可能优先保障高利润渠道，对华供货的稳定性和价格都将承压。

第二，育肥公牛锐减，中低端部位可能受影响。乌拉圭对华出口以冷冻牛腱、牛腩等中低端部位为主，这些产品主要来自育肥公牛。一季度育肥公牛屠宰量降13.2%，意味着后续这些平价部位的供应可能收紧，国内餐饮、加工企业的采购成本或面临上涨。

第三，青年母牛占比上升，是长期信号。养殖端增加青年母牛留存，意味着未来产能有望恢复，但短期会进一步减少可供屠宰的公牛数量。这种结构调整，说明乌拉圭行业正在主动应对牛源紧张，但见效需要时间。

对国内进口商而言，建议关注三点：一是乌拉圭后续屠宰量是否持续下滑；二是巴西、阿根廷等替代来源的供应稳定性；三是适当提前锁定乌拉圭货源，避免下半年出现断供或涨价。

消息来源：Blasina y Asociados

发布时间：2026年3月30日

声明：以上内容仅供参考，不做任何投资建议

本文内容来源于已标注的公开渠道，仅作信息分享不构成任何投资建议，用户应自行判断并承担风险，若涉及版权问题请及时联系我司处理。